社科院与杜兰大学金融管理硕士|李扬：金融监管协调机制应由央行发挥主导作用
金融监管协调机制应由央行发挥主导作用
李扬
中国社会科学院原副院长
中国社会科学院学部委员
曾任中国人民银行货币政策委员会委员
教育经历
1981年获得安徽大学学士学位
1984年获得复旦大学硕士学位
1989年获得中国人民大学博士学位
1998 -1999美国哥伦比亚大学访问学者
研究领域：货币、银行、金融市场、财税
中国需要怎样的股票市场？客观上存在很多问题，需要我们在“十三五”开始的时候加以思考。
第一，迄今为止没有完善的顶层设计。我们在开始设置的时候并不是非常清晰，盲目地认为中国发展市场经济，市场经济国家都有资本市场，所以我们也应该有一个资本市场。对于资本市场顶层设计而言，没有非常完善的规划，都是大的概念。
第二，我们给这个市场赋予了太多的政策理念。资本市场担负着提高效率的功能，让它为国企解困服务应当说是不堪重负。赋予太多的政策功能，会迷失其提高资源配置效率的根本目的。
第三，资本市场的本质是资本形成、资本交易的地方，什么时候变成了资金池？所谓场外配资其实就是默许大量信贷资金入市，这是资本市场发展的大忌，防止信贷资金入市是世界各国的通则。问题不在于过度投资，也不在于过度投机，而在于过度负债。这个市场现在就是过度负债、社科院与杜兰大学金融管理硕士。
第四，这个市场重交易、轻资本形成。资本市场首先是促进资本形成的市场，但是我们是先从资本交易做起的。这是中国特殊的改革路径造成的。重资本交易会导致很多恶果。
第五，就监管来说，既有过度监管，也有监管真空，显然与分业监管模式密切相关。我们现在提供到市场的大多数产品已经是混业产品。如果按照“谁家孩子谁来抱”的监管思路，一定是有的“孩子”没人抱，有的“孩子”抢着抱。这次股票市场波动我们看得很清楚，就是那些场外配资监管最灰暗的地方出了问题。
对于下一步的发展，有以下几个思路或者要点需重视：
第一，我们在设计未来的中国股票市场发展，包括资本市场、金融市场发展目标时，要突出它的媒介定位，即资源有效配置的载体。
第二，要建设有利于资本形成的市场。中国现在“不缺钱”，但缺资本，尤其是缺权益资本。发展多层次资本市场主要指草根层次方面，因为现在中国草根阶层需要资本，需要资金。我们搞大众创业、万众创新，缺的就是那第一笔资金，使他们能够成为企业的资本。
第三，我们这个市场应该是保护中小投资者的市场。以中小投资者为主是中国资本市场的特点，必须满足广大中小投资者的需求，保护中小投资者，否则资本市场很难健康发展。
第四，这个市场应该是一个开放的市场。十八届五中全会把开放列为五大发展理念。股票市场的开放不仅是其本身的开放，更是资本项目的开放。我们要成为一个负责任的国家，就要向世界提供公共产品，包括金融领域，包括资本市场规则。
第五，这个市场应该是一个有效监管和法制严密的市场。我国资本市场的法律还比较粗糙、滞后，也存在监管问题。本轮市场波动再次暴露出市场分业监管的问题。要强调监管协调，那么，监管协调应通过什么机制？我个人认为英国的模式比较适合中国，也就是中央银行发挥主导作用。原因有三，第一，中央银行在信息上是最有优势的；第二，中央银行有处置的手段，因为它有最后贷款人职能；第三，中央银行在组织上和人事上最成熟，所以协调的责任落在中央银行为好。
注：社科院与美国杜兰大学金融管理硕士项目优势
一、中美名校金融领域的完美汇聚
中国社会科学院与杜兰大学充分代表了中美两国高等金融教育的发展和研究水平，基于对世界经济发展趋势的共识，两校首次合作举办金融硕士项目，充分彰显金融人才培养的重要意义。
二、在国内也能享受国外本土教育资源
杜兰大学金融和财务专业在美国高等教育体系中名列前茅，弗里曼商学院与多家世界500强企业合作开发商业培训项目及研究生项目，在金融和财务研究领域声誉卓越。项目学员毕业可获得全球广泛认可的杜兰大学金融硕士学位。
同时中外合作办学硕士引进的是境外教育资源开展教学活动，学生不出国即可接受国外知名大学教育。如果将来的你有出国打算的话，中外合作办学作硕士为一个过渡阶段，会为日后出国深造提供很大的优势，特别是申请相应的国外大学的博士相对容易。
三、相比留学性价比更高
中外合作办学的学费基本在10万 - 40万不等，由于专业和院校排名的不同，学费也有很大差距，但无论哪种中外合作硕士项目的学费设置肯定都要比单独去国外留学学费低的多。中外合作办学开辟“不出国留学”途径，节约了很大的教育支出。同时从这次疫情中也可以看出，中外合作办学项目一方面解决了想学习国际金融知识的期盼，又一方面免去了家人身在海外的那份担心。
四、学生接受的教育特色明显
遍及全球金融行业的杜兰大学合作伙伴以及中国社会科学院长期以来与金融机构建立的深厚关系共同汇成全球化的金融界社交平台，学员定可在这样的氛围中品味如鱼得水的学习与生活境界。中外合作办学在教学环境、培养模式等方面与传统专业有较大不同，引进国外优质教育资源，课程设置大多与国外课程紧密接轨，部分中外合作办学机构的师资、教材均来自国外，有利于学生接受中西方文化的教育，丰富其文化知识结构。
五、英语将有一个质的飞跃
中外合作一般会重视加强学生的语言素质和口语训练，对学生一般都有语言能力的要求。中国社科院与美国杜兰大学金融管理硕士英文课教学采用英文教材，部分已做翻译，配备国外师资和助教翻译，助教做疑难问题的解答，会极大的提高学生的外语水平。
六、过硬的教育教学师资
凡是举办中外合作办学的高校，其教师配备较强，因为要保证教学质量，社科院杜兰金融管理硕士项目的师资来自中国社会科学院金融研究所、经济研究所、财经战略研究院等研究所的专家学者长期从事金融政策的研究和咨询，针对中国金融行业发展的特点及未来趋势设置课程体系，给予学生鲜活的理念、权威的知识和最新的资讯。
七、未来发展前景明显
中外合作办学硕士毕业生的行业发展前景还是相当明显的，特别是在注重能力的外企，因为无论是语言能力，还是专业学习，由于引进的是国外的优质高校资源，用人单位比较欣赏这类中外合作办学硕士毕业生。
八、全面掌握前沿理论与金融工具
杜兰大学弗里曼商学院历来注重金融专业人才培养的实际操作与把握市场波动能力的训练，在理论研究和实际操作领域都形成深厚积淀，学员在充分把握前沿理论之余更能领悟金融工具的运用之妙。
