社科院与杜兰大学金融管理硕士|徐奇渊：货币政策和长期国债利率将影响大宗商品价格走势
徐奇渊中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员， 经济发展研究室主任。同时担任中国世界经济学会 理事、中国新兴经济体学会理事、财政部国际司国际财经问题顾问。MFIN项目特邀教授
经济学博士，研究员，中国社科院世界经济与政治研究所经济发展研究室主任，中国社科院国际金融研究中心副主任。2011年被教育部和国务院学位委员会授予全国优秀博士学位论文，入选2016年中组部青年拔尖人才计划。同时兼任中国世界经济学会常务理事、中国金融40人论坛青年论坛召集人、北京大学海上丝路研究中心高级研究员、新华社第四批特约观察员、财政部国际经济关系司国际财经问题顾问、国家开发银行专家库成员。
社科院徐奇渊工作经历
2014年12月至今，中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展研究中心 执行主任
2014年10月至今，中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展研究室 主任
2014年10月-11月，西班牙马德里自治大学(AUM)东方研究中心 访问学者
2014年6月-8月，加拿大全球治理创新研究中心(CIGI)访问学者
2014年4月-2014年10月，中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展研究 室副主任
2013年7月-2014年4月，中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室 副主任
2013年4月-9月，布鲁塞尔欧洲与全球经济治理实验室(Bruegel)访问学者
2011年9月-2013年7月，中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室副研究员
2010年11月-2011年2月，三菱东京UFJ银行，国际通货研究所(IIMA)客座研究员
2009年9月-10月东京一桥大学商学研究科访问学者
2008年8月-2011年8月 中国社会科学院，世界经济与政治研究所流动站博士后
来源：金融界网
金融界网4月7日消息 大商所、中国石油(4.250, 0.05, 1.19%)和化学工业联合会（下称“石化联合会”）共同主办的“2021中国化工产业（衍生品）大会”在杭州举办。
中国社科院世界经济与政治研究所研究员、经济发展研究室主任徐奇渊认为，未来一年大宗商品价格走势或将决定于中美两国货币政策和十年期国债利率走势，市场价格的驱动因素将更多的倾向于疫情后全球央行的“防水”节奏。
谈及大宗商品价格走势时，徐奇渊认为，今年1月份以来，国内大宗商品价格包括豆粕、铜等品种都呈现一波明显的回落；同时，汇率方面，美元由弱变强，人民币升值压力缓解开始相对稳定，而美国十年期国债收益率则快速上升，目前维持到1.7%的水平，对高估值、高收益的纳斯达克市场和中国创业板市场构成了价值回归，这两个市场呈现不断回落的走势。
社科院与美国杜兰大学金融管理硕士徐奇渊教授表示，上述三条不同的逻辑共同指向全球货币宽松或将在今年下半年开始结束，同时，全球疫情导致的经济刺激计划也可能在未来一年结束。一方面，2020年全球因为疫情推出的大规模经济刺激计划导致过去一年大宗商品市场价格明显上升，中国已经自去年三季度宏观经济企稳之后即开始调整货币政策，连续多次提出M2要和名义GDP增速相匹配，实际上已经开始缓慢的退出疫情导致的宽松货币政策，进而维持相对平稳的货币政策，这也是一季度大宗商品价格回落的一个逻辑；另一方面，美债十年期收益率的回升对大宗商品、纳斯达克市场以及中国创业板市场构成压力。美十年期国债的上升趋势可能会维持一段时间，中美利差已经从250个基点缩小至140个基点左右，中美利差的缩小和全球资本流出等压力或将在一定阶段内继续影响大宗商品价格走势。
对此，徐奇渊分析道，从以上两个逻辑可以看出，一方面中国货币政策的提前转向和美联储最快即将在明年中退出QE的预期，都在过去两个月显著打压大宗商品价格回落；另一方面，当前美国疫苗接种率已经高达45%，随着美国今年3季度经济恢复常态化，欧洲明年恢复经济常态化，大宗商品价格将可能回归供需决定的阶段，市场供给可能会增加。
同时，宏观经济对大宗商品价格走势的影响，也得分开来看，一方面美财政刺激政策推升美十年期国债收益率的回升，压制大宗商品价格水平；另一方面，美财政刺激政策也会提升美国和中国国内需求，进而可能拉动大宗商品市场需求，导致价格回升。所以在判断价格走势时还需要结合商品自身的供给平衡和货币政策等多个因素。
注：经教育部批准（中外合作办学项目批准书编号MOE11US1A20121203N教育部中外合作办学监管工作信息网项目信息http://www.crs.jsj.edu.cn/index.php/default/approval/detail/693），2012年起中国社会科学院研究生院与美国杜兰大学（Tulane University）合作举办“金融管理硕士”（Tulane-GSCASS Master of Finance，简称MFIN）项目，每期招生40人，学员在职学习，学制为18个月。
